SEC 公司档案
D.R.霍顿HORTON D R /DE
公司基本信息
霍顿公司（D.R. Horton）是美国最大的住宅建筑商，主营业务为建造和销售单户住宅，面向首次购房者、首次换房者以及豪华住宅市场。公司通过其金融服务部门提供抵押贷款、产权保险等配套服务。截至2025财年，公司总资产354.7亿美元，股东权益241.9亿美元，2025财年营收342.5亿美元，净利润35.9亿美元。公司在全美29个州拥有运营业务，市场份额领先，品牌认知度高。其商业模式强调低成本土地收购、标准化设计和高效供应链管理，致力于在周期波动中保持盈利。
大师持仓（13F）
| 机构 Holder | 证券 Ticker | 仓位 % of Portfolio | 近期动作 Recent Activity | 动作季度 Activity Quarter | 持股 Shares | 申报价 Reported Price* | 市值（亿） Value |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 巴菲特 | DHI | 0.07% | Sold Out | 2025 Q3 | 1,485,350 | $128.92 | 1.91亿 |
* Reported Price = 市值 ÷ 持股数，按申报日折算。Sold Out 行的仓位、持股、申报价和市值为清仓前最后一次披露的持仓数据。
业务概览
公司核心产品是独立式单户住宅，包括首次购房型（Express Homes）、改善型（D.R. Horton）和豪华型（Emerald Homes）等多个品牌。收入主要来源于房屋销售，2025财年房屋销售收入占比超过95%。此外，金融服务业务通过子公司D.R. Horton Financial提供抵押贷款发放、产权保险等服务，贡献约2%的收入。商业模式特点为：大量持有土地期权以控制成本，采用标准化户型设计缩短建造周期，并通过自有销售团队直接面向客户。公司还积极回购股份和派发股息，注重资本回报。
业务画布
重要合作
Key Partnerships- 分包商和供应商，保证施工质量和材料供应
- 金融机构，提供按揭和融资支持
- 房地产经纪人，协助销售
关键业务
Key Activities- 土地收购和开发，确保可持续供应
- 住宅设计和建设，标准化与定制结合
- 销售和市场推广，吸引潜在购房者
价值主张
Value Propositions- 提供经济适用新房，价格竞争力强
- 快速建设周期，缩短交房时间
- 全美覆盖，提供大量房源选择
客户关系
Customer Relationships- 销售代表一对一服务，协助选房和购房流程
- 售后保修服务，覆盖房屋结构和系统
- 客户反馈机制，持续优化产品
客户细分
Customer Segments- 首次购房者为主要客户群体，贡献约45%的收入（推测）
- 改善型购房者，购买升级住房
- 活跃成年人市场，面向55岁以上客户
核心资源
Key Resources- 土地储备，截至2025年约25万块地块
- 品牌声誉，全美最大住宅建筑商
- 高效的建筑团队和供应链管理
渠道通路
Channels- 自营销售中心和样板房
- 官方网站和在线平台
- 房地产经纪人合作
成本结构
Cost Structure- 房屋建造成本，占收入约70%（推测）
- 土地成本，包括收购和开发支出
- 销售及管理费用，占收入约12%（推测）
收入来源
Revenue Streams- 住宅销售收入，占总收入约95%以上
- 土地和地块销售，非核心但补充收入
- 金融服务收入，包括按揭和产权服务