SEC 公司档案
黄金公司Gold
公司基本信息
Gold.com, Inc. (GOLD) 是一家业务模式尚不明确的上市公司，近年营收规模庞大（2025财年达109.8亿美元），但毛利率极低（约1.9%），净利润波动剧烈且经营利润持续为负，显示其可能从事低附加值的大宗商品交易或贵金属流通业务。公司总资产22.2亿美元，股东权益6.5亿美元，资产负债率约68%，财务杠杆中等。知名投资机构伯克希尔·哈撒韦仅持有0.14%仓位，市场认可度有限。
大师持仓（13F）
| 机构 Holder | 证券 Ticker | 仓位 % of Portfolio | 近期动作 Recent Activity | 动作季度 Activity Quarter | 持股 Shares | 申报价 Reported Price* | 市值（亿） Value |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 巴菲特 | GOLD | 0.14% | Sold Out | 2020 Q4 | 12,000,000 | $28.11 | 3.37亿 |
* Reported Price = 市值 ÷ 持股数，按申报日折算。Sold Out 行的仓位、持股、申报价和市值为清仓前最后一次披露的持仓数据。
业务概览
根据财务数据特征，公司主要收入来源可能为黄金等贵金属的批发或零售业务，毛利率极低（1.8%-3.2%）符合商品流通行业特征。运营费用高企导致经营利润持续为负（近四年均为-34M至-92M），表明公司以量取胜，规模优势尚未转化为利润。现金流波动较大（2025年为正152M，2023年为负30M），反映其对营运资本管理的高度依赖。
业务画布
重要合作
Key Partnerships- 与大型金矿、珠宝制造商建立采购合作
- 金融机构提供信用额度和衍生品交易
- 物流仓储合作伙伴支持配送
关键业务
Key Activities- 大量采购黄金、钻石等原材料，控制采购成本
- 管理库存周转与价格风险
- 执行衍生品对冲，锁定利润
- 维护大客户关系与销售网络
价值主张
Value Propositions- 提供大额、稳定的黄金及珠宝供应，满足批发需求
- 利用衍生品对冲价格波动风险，保证稳定供应
- 快速响应客户订单，维持大量库存
客户关系
Customer Relationships- 长期合同与框架协议维持稳定客户
- 提供信用额度，支持客户大额采购
- 通过风险对冲保障客户价格稳定性
客户细分
Customer Segments- 主要服务珠宝零售商、贵金属交易商等B2B客户
- 可能包括需要大量黄金及珠宝库存的机构客户
- 客户群分散，不依赖单一客户
核心资源
Key Resources- 大量黄金及珠宝库存，总值约20亿美元
- 衍生品套保体系，名义金额12.39亿美元
- 4亿美元长期债务融资能力
- 与供应商的长期采购关系
渠道通路
Channels- 直接销售团队对接珠宝零售商和批发商
- 可能通过线上平台或电子交易系统
- 参加行业展会建立客户关系
成本结构
Cost Structure- 商品采购成本占总成本98.1%
- 利息费用较高，长期债务4亿美元
- 衍生品交易成本与保证金占用
- 销售及管理费用相对有限（营业利润率-0.8%）
收入来源
Revenue Streams- 金银珠宝批发收入，占总营收绝大部分
- 可能包含少量加工或服务费收入
- 无显著经常性收入，全为商品销售