SEC 公司档案
餐饮品牌国际Restaurant Brands International
公司基本信息
Restaurant Brands International Inc.（QSR）是全球领先的快餐服务公司，旗下拥有汉堡王、Tim Hortons、Popeyes等知名品牌。公司通过特许经营模式运营，在全球超过100个国家和地区拥有约27,000家餐厅。QSR凭借强大的品牌组合和广泛的全球布局，在快餐行业中占据重要地位。
大师持仓（13F）
| 机构 Holder | 证券 Ticker | 仓位 % of Portfolio | 近期动作 Recent Activity | 动作季度 Activity Quarter | 持股 Shares | 申报价 Reported Price* | 市值（亿） Value |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 巴菲特 | QSR | 0.19% | Sold Out | 2020 Q2 | 8,438,225 | $40.03 | 3.38亿 |
| Gavin Baker | QSR | 6.64% | Sold Out | 2020 Q3 | 860,814 | $54.63 | 0.47亿 |
* Reported Price = 市值 ÷ 持股数，按申报日折算。Sold Out 行的仓位、持股、申报价和市值为清仓前最后一次披露的持仓数据。
业务概览
QSR的主要收入来自汉堡王、Tim Hortons、Popeyes等品牌的特许经营费、租金和销售分成。其中Tim Hortons在加拿大市场占据主导地位，汉堡王和Popeyes在全球增长强劲。2025年营收达94.3亿美元，同比增长12.1%，主要得益于门店扩张和同店销售增长。
业务画布
重要合作
Key Partnerships- 加盟商（核心合作伙伴）
- 食品与包装供应商（如Cargill、Tyson）
- 外卖平台（DoorDash、Uber Eats等）
- 房地产开发商与金融机构
关键业务
Key Activities- 品牌管理与市场营销
- 加盟商招募、培训及评估
- 菜单创新与质量控制
- 数字化与外卖平台整合
价值主张
Value Propositions- 提供知名快餐品牌，满足快速、标准化用餐需求
- 加盟模式让投资者低门槛进入餐饮业
- 持续创新菜单与促销，提升顾客粘性
客户关系
Customer Relationships- 加盟商培训与运营支持体系
- 品牌忠诚度计划（如Tim Hortons积分）
- 社交媒体与本地营销互动
客户细分
Customer Segments- 全球快餐消费者，注重快捷与性价比
- 加盟商作为核心合作客户，贡献大部分收入
- 外出就餐及外卖场景用户
核心资源
Key Resources- 四大快餐品牌（汉堡王、Tim Hortons、Popeyes、Firehouse Subs）
- 庞大的加盟商网络
- 供应链与集中采购体系
- 公司持有的物业资产
渠道通路
Channels- 加盟商运营的实体门店（主要渠道）
- 自有及第三方外卖平台
- 移动应用与会员计划直接触达消费者
成本结构
Cost Structure- 销售成本（食品与包装）约占收入45%
- 广告与营销费用约占收入10%
- 一般行政费用（含高管薪酬、IT）约占8%
- 利息支出（高杠杆）约4.5亿美元
收入来源
Revenue Streams- 从加盟商收取销售提成（约占总收入30-40%）
- 加盟商租金收入（约占20-30%）
- 加盟商广告费（用于全国营销）
- 自营门店销售（占比很小）