SEC 公司档案
英伟达NVIDIA
公司基本信息
NVIDIA公司是全球领先的图形处理器（GPU）及人工智能计算平台提供商，主营业务涵盖数据中心AI加速、游戏显卡、专业可视化及自动驾驶解决方案。凭借CUDA生态系统的深度绑定，公司在AI训练和推理市场占据主导地位，市场份额超过80%。近五年营收从166.8亿美元爆发式增长至1305亿美元，净利润从43.3亿美元升至728.8亿美元，展现出极强的成长性和盈利能力。
大师持仓（13F）
| 机构 Holder | 证券 Ticker | 仓位 % of Portfolio | 近期动作 Recent Activity | 动作季度 Activity Quarter | 持股 Shares | 申报价 Reported Price* | 市值（亿） Value |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 段永平 | NVDA | 12.06% | ↑ +91.3% | 2026 Q1 | 13,843,775 | $174.40 | 24.1亿 |
| Leopold Aschenbrenner | NVDA | 11.46% | New | 2026 Q1 | 8,995,155 | $174.40 | 15.7亿 |
| Alex Sacerdote | NVDA | 2.86% | ↓ -62.3% | 2025 Q4 | 1,201,695 | $186.50 | 2.24亿 |
| Gavin Baker | NVDA | 4.35% | ↓ -77.0% | 2026 Q1 | 1,248,592 | $174.40 | 2.18亿 |
* Reported Price = 市值 ÷ 持股数，按申报日折算。Sold Out 行的仓位、持股、申报价和市值为清仓前最后一次披露的持仓数据。
业务概览
核心产品包括用于AI训练/推理的H100/B100等数据中心GPU、GeForce游戏显卡、RTX专业图形卡及Jetson边缘计算平台。FY2025数据中心业务贡献超80%营收，游戏业务约10%。商业模式以硬件销售为主，同时通过CUDA软件生态锁定开发者，形成硬件+软件黏性闭环。高毛利率（75%）和经营性现金流（640.9亿美元）凸显其卓越的商业模式效率。
业务画布
重要合作
Key Partnerships- 依赖台积电等第三方供应商进行制造
- 与云服务商合作部署AI基础设施
- 与系统集成商和OEM合作推广产品
关键业务
Key Activities- 持续高强度研发，投入占收入8.6%（约18.6B）
- 芯片设计与架构迭代，每2年推新架构
- 供应链管理与产能规划，应对长周期需求
- 软件开发与生态建设，扩展CUDA应用场景
价值主张
Value Propositions- 提供全栈AI基础设施，从芯片到软件和系统
- CUDA平台锁定开发者，加速AI训练和推理
- Blackwell架构实现极致性能，支持超大规模部署
- 解决方案覆盖生成式AI、代理AI等多种新场景
客户关系
Customer Relationships- 通过CUDA生态和开发者工具建立长期粘性
- 为大型客户提供专属支持和系统集成服务
- 定期发布新架构和软件更新，维持技术领先
客户细分
Customer Segments- 数据中心客户贡献收入约89.6%，为主要服务对象
- 游戏玩家和专业图形用户，收入约22.5B（10.4%）
- 企业AI客户，涵盖医疗、电信、汽车等行业
- 科研机构与高校，用于科学计算和机器人
核心资源
Key Resources- Blackwell GPU架构和独家芯片设计能力
- CUDA软件平台及AI软件栈，竞争壁垒高
- 与台积电等制造合作伙伴的紧密关系（推测）
- 现金及现金流充裕，可用于研发和投资
渠道通路
Channels- 通过大型云服务商和直接客户销售数据中心产品
- 通过分销商和OEM伙伴覆盖游戏和图形市场
- 官网和开发者计划（NVIDIA Developer Program）
成本结构
Cost Structure- 毛利率71.1%，成本率28.9%，其中含4.5B存货减值
- 研发费用占收入8.6%（约18.6B）
- 销售管理费用占收入2.1%（约4.5B）
- 折旧摊销费用约2.8B
收入来源
Revenue Streams- 数据中心计算收入约193.5B，同比增长59%
- 数据中心网络收入增长142%，受NVLink和以太网平台推动
- 图形业务收入22.5B，同比增长57%